蔚来2024年营收创新高，李斌调快季度盈利时间表

　　当天早些时候，蔚来发布2024年财报显示，公司全年营收657.3亿元，同比增长18.2%；其中四季度营收197.03亿元，同环比分别增长15.2%和5.5%。此外，蔚来2024年毛利实现64.928亿元，综合毛利率9.9%。

　　在“史上最强财报”光环加持下，蔚来的亏损额却不降反增。2024年，蔚来净亏损224.02亿元，进一步扩大8.1%；其中四季度净亏损71.12亿元，高于前三季度的51.85亿元、50.46亿元和50.59亿元。这也为李斌提出的“2025年Q4实现季度盈利，2026年实现全年盈利”目标蒙上一层阴影。

　　年营收657亿元创新高，净亏损不降反增

　　蔚来2024年营收能够实现657.3亿元，背后离不开销量作为支撑。数据显示，2024年蔚来累计交付汽车221970辆，同比增长38.7%；汽车销售收入582.34亿元，同比增长18.2%。“2024年，蔚来品牌在中国30万元以上的纯电汽车市场稳居第一，占据40%的市场份额；乐道L60自开启交付以来，市场份额稳步增长，在中国20万至30万元纯电SUV市场稳居前三。”李斌说。

　　谈及蔚来的2024年，第二品牌——乐道始终是绕不开的话题。作为全新品牌，乐道从立项到产品研发，再到销售渠道建设和品宣均是一笔不小的投入。尽管首款车型乐道L60上市后陷入订单造假、强迫员工购车等负面传闻，但也交出一份不错的成绩单，10月—12月交付量分别完成4319辆、5082辆和10528辆。

　　“成也萧何败萧何”，在乐道L60的影响下，蔚来2024 年四季度迎来史上销量和营收表现最好的一季，但也是亏损情况最严重的一季。四季度，蔚来净亏损 71 .12亿元，同比扩大32.5%，环比扩大 40.6%。由此，蔚来全年净亏损来到224.02亿元。

　　进入2025年后，乐道销量未达到月销2万辆的预期。“作为一个全新的品牌，乐道的知名度远远低于竞品，存量订单消化完后，新增订单确实是面临一定压力。此外，乐道销售门店覆盖需要一个爬坡的过程，从刚开始的100多家，目前已经超过400家。”李斌坦言。

　　除乐道品牌之外，蔚来在2024年还迎来第三品牌“萤火虫”的首秀，搭载诸多“黑科技”的旗舰车型蔚来ET9正式上市；换电领域完成“9纵9横”换电网络的建成，第四代换电站落地……这都需要真金白银的投入。

　　值得关注的是，一向以“傻傻对用户好”形象示人的蔚来，2024年销售和一般及行政费用高达157.41亿元，同比增长22.2%。“这主要与新品牌及新产品相关的销售及营销活动增加，以及销售及服务网络扩张相关的人员成本增加有关。”蔚来解释道。

　　全年超过220亿元的亏损，直接导致蔚来的流动负债超过了流动资产。财报显示，截至2024年底，蔚来流动资产总额为618.86亿元；而流动负债为623.11亿元。蔚来方面表示，我们的财务资源将足以支持未来十二个月日常业务活动的持续经营。

　　有观点认为，这十二个月或许是蔚来最后的机会。李斌对此做出侧面回应，“不管是美元市场还是人民币市场，不管公开还是非公开市场，蔚来的融资渠道是比较丰富的。我们会根据业务发展情况，持续关注市场动态，去灵活安排在资本市场的策略和融资计划。”

　　动刀组织架构，李斌调快季度盈利时间表

　　尽管面临诸多不利局面，李斌却逆势将蔚来的盈利时间表提前。在2024年三季度财报会上，李斌给出的盈利时间是2026年，但在此次财报会上，李斌重申“力争2025年Q4实现单季度盈利”。

　　但捉襟见肘的现金流，让蔚来实现盈利之路充满荆棘。财报显示，截止2024年四季度，蔚来现金储备419亿元，相比之下，上一年该数据为573亿元。“今年Q1销量指引会有环比下降，现金流会有流出。”李斌直言不讳地说。

　　李斌话锋一转称，随着二季度销售量的提升，有信心运营现金流会有大幅改善。今年一季度，我们多了很多调整和精简动作，整体的财务影响也会在二季度财报上开始体现。“我们会审慎管理现金流，确实现有的资源能够支持接下来的业务发展。”

　　事实上，李斌自开年以来就组织了多轮内部会议，向团队强调形势的严峻程度，全公司范围推进组织变革，落地基本单元（CBU）的经营机制，每个单元都必须建立明确的投入产出比指标和业绩奖惩制度。

　　“不能创造用户价值的岗位和项目，该停就停。”李斌强调，任何一笔钱、一个岗位、一个项目、一个固定资产投资，都要有人付钱给你。要么从外边挣钱，要么从内部挣钱。没人付钱、算不过来账的事就别搞。

　　此外，蔚来在零部件降本方面也开展大刀阔斧地改革。“我们自去年开始进行了一系列降本工作， 通过车型平台化和体系化提升零件的通用化率。”蔚来首席财务官曲玉在财报发布会上强调，目前公司建立了成本和管理团队，如果有超过成本核算7.5%的项目，将上升到执委会成员审批。“我们今年有着非常激进的降本目标。”

　　展望2025年一季度，蔚来汽车交付量预期为4.1万—4.3万辆，同比增长约36.4%—43.1%；收入总额123.67亿元—128.59亿元，同比增长24.8%—29.8%。

　　“我们2025年的销量目标依旧是实现翻番，新车将是推动销量增长很大的动力。”李斌表示，一方面，我们将于下周交付ET9，今年全年有9款新车型交付；另一方面，随着乐道销售网络和服务完善，团队成熟度和品牌知名度提升，相信后续销量增长会很迅速。此外，随着换电网络逐渐成熟，也将对销量带来促进作用。

　　正如李斌所言，“不能只是简单一味地让用户满意，你一直亏钱，不好意思，你不可能让用户满意。你只有赚了钱，好好活着，才能让用户真正满意。”（中国经济网记者 姜智文）