在迎来品牌成立十周年之际，理想汽车交出一份承压的三季度财报，多项核心数据出现下滑。11月26日，理想汽车发布财报显示，公司三季度营收274亿元，同比下降36.2%；净亏损6.24亿元，去年同期为盈利34亿元；毛利45亿元，同比下降51.6%。
理想汽车三季度财报
理想汽车解释称，主动召回理想MEGA的相关成本计入第三季度财报，短期内显著影响了利润表现，这也是对用户负责的必要举措。但不可否认的是，随着多家车企相继布局增程市场，理想L系列销量下滑对业绩产生负面影响。
从前三个季度来看，理想汽车营业收入达835亿元，持续领跑造车新势力。此外，理想汽车投入大量资金研发的VLA大模型不断OTA升级，已经通过首批车主验证开始崭露头角，加之千亿规模现金储备，外界仍看好其长期向好发展。
正如理想汽车董事长兼CEO李想所言，“理想汽车三季度纯电车型展现出强劲势头，印证了我们领先的产品定义能力和坚实的产品力。理想i8和理想i6的订单总数超过10万辆。在AI领域，我们的VLA司机大模型采用世界模型强化学习，10月VLA月度使用率达到91%，用户渗透率已达到行业领先水平。凭借以用户为中心的产品理念与扎实的研发能力，我们对实现本公司的长期远景与战略目标充满信心。”
计提召回成本拖累业绩，短期阵痛不改长期信心
理想汽车本期财报最显眼的是营收和利润双双下滑，这也与车辆销售收入保持一致。三季度，理想汽车车辆销售收入259亿元，同比减少37.4%。“车辆销售收入降低，主要由于车辆交付量减少。”理想汽车解释称。
此外，理想汽车三季度财报呈现短期承压，还在于理想MEGA的主动召回成本计入当期，导致利润表现受到显著影响。10月23日晚，上海徐汇区一辆理想MEGA在正常行驶状态下突然起火，所幸未造成人员伤亡。
本着对用户安全高度负责、对潜在隐患零容忍的原则，理想汽车主动召回11411辆2024款理想MEGA。“剔除理想MEGA召回预估成本的影响，理想汽车三季度毛利率为20.4%，保持健康水平。”理想汽车方面称。
理想汽车召回部分MEGA
理想汽车主动承担责任的举措，恰恰体现以用户为中心的价值观。召回虽带来短期成本压力，但维护了品牌信誉与用户信任，避免潜在的品牌危机。长期来看，这种对用户负责的态度，将转化为品牌忠诚度。
值得关注的是，理想汽车依旧保持千亿规模现金储备。截至今年三季度，理想汽车现金储备989亿元，这为其技术研发、产能扩张、供应链稳定，以及应对市场波动提供坚实保障，是长期发展的“压舱石”。
在新能源汽车行业面临价格战、技术迭代加速的背景下，理想汽车充足的现金流，意味着拥有更强的抗风险能力和战略主动权，能够持续投入纯电、智驾等核心领域研发，巩固竞争优势。
i系列纯电战略落地，“两条腿”走路格局成型
理想汽车也意识到增程领域带来的压力，主动选择跳出“舒适区”，向纯电市场吹向冲锋号。三季度以来，理想汽车接连推出纯电动SUV车型——理想i8和i6，形成“增程+纯电”的市场格局，完成了今年两条腿走路的首要任务。
作为纯电六座SUV车型，理想i8上市初期因“冰箱彩电大沙发”没有标配，受到外界的质疑。好在，理想汽车迅速调整i8的营销策略，统一价格配置并官降1万元，在8月—9月迅速实现保底交付量超7850辆，展现出后来居上之势。
理想i6
理想i6在9月上市后订单迅速突破5万辆，2025年产能已提前宣告售罄，背后是精准的场景化配置，如原厂自行车架、拖车钩等户外装备，成功击中年轻家庭用户的需求痛点；同时首销期赠送双腔空气悬架、冷暖箱的策略，强化性价比优势。
两款纯电车型的市场表现，本质上是理想汽车产品创新能力的延续。从增程时代的“奶爸车”定位到纯电时代的场景化创新，理想始终以用户需求为导向，这种将用户痛点转化为产品亮点的能力，依旧是最核心的竞争基因。
此外，理想汽车于2024年推出的纯电MPV——理想MEGA，历经市场验证后登顶50万元+级高端纯电MPV市场。而理想i8与i6的快速起量，也证明理想汽车“两条腿”走路战略方向的正确性。
事实上，理想汽车选择的“增程+纯电”两条腿走路，已经成为当前车企的发展趋势。“厂二代”有之，如阿维塔、广汽埃安和智己汽车等；造车新势力中，小鹏已经推出了小鹏X9增程版，小米也将于2026年推出增程车型。
研发投入成果显著，VLA大模型成智驾新标签
值得关注的是，理想汽车在财报核心数据承压的背景下，三季度研发费用仍维持在30亿元高位。“预计公司全年研发总额达到120亿元，其中人工智能领域投入超过60亿元，芯片、基座模型、底层操作系统、核心控制器等领域全面深入自研。”理想汽车表示。
理想汽车长期以来的高研发投入，核心成果集中体现在VLA司机大模型的高渗透率和使用率。作为理想全栈自研的辅助驾驶系统，VLA司机大模型于8月随i8同步交付，9月开启全量推送，迅速成为用户高频使用的功能。截至三季度末，理想汽车VLA司机大模型的累计行驶里程已超3.12亿公里，里程渗透率较推送初期提升2.2倍，每日活跃度提升3倍。
VLA司机大模型的成功，源于其独特的技术架构——通过视觉、语言、动作的融合，模拟人类驾驶的推理与决策过程。此外，VLA充电功能打通了“自主找桩-泊车充电-自动驶离”的全流程，实现了充电场景的智能化闭环。
截至10月底，理想超充站突破3500座，理想汽车自建的5C超充网络已成为纯电产品的重要产品力，为用户提供高效、便捷且覆盖广泛的补能服务，进一步拓展纯电业务的增长空间。
理想汽车三季度财报，呈现出“短期阵痛，长期向好”的态势。尽管短期利润受增程车型销量承压和召回成本的负面影响，但其营收保持领先证明规模优势，纯电车型销量超预期验证战略方向正确性，VLA大模型高渗透率彰显研发价值，千亿现金储备规模保障长期发展底气。
展望未来，理想汽车将持续提升体系能力，随着VLA大模型的持续迭代，以及纯电产品经验的不断积累，有望在“纯电+增程”的双赛道上持续领跑，为新能源汽车市场带来更多可能性。（中国经济网记者 姜智文）
